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Microwave Vision : Un mix produit défavorable au S1
information fournie par EuroLand Corporate 30/09/2016 à 13:40

Publication des résultats S1 2016

Microwave publie un CA S1 2015 de 30,5 M€ (+ 9,3%) un peu au-dessus de nos attentes (30,1 M€e). Les activités AMS et EMC sont en croissance de respectivement +6,6% (24,1 M€) et 43,9% (5,9 M€). L'AMS est tiré davantage par le secteur Aérospatial/Défense (58% du CA vs 48% au S1 2015) notamment avec le contrat PIT RADWAR de 9 M€ dont 80% devrait être reconnu en CA à fin décembre 2016. L'activité EIC est en retrait de -50,0% à 0,5 M€ dû en grande partie à des décalages de commandes sur le S2. Le carnet de commandes ressort quant à lui à 54,0 M€ (vs 47,6 M€ au S1 2015).

Recommandation

Suite à la publication et à l'actualisation de nos modèles, notre objectif de cours ressort à 6,90 € (vs 7,00 €) et notre recommandation reste à Accumuler.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 30/09/2016 à 13:40:41.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

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Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

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